한솔케미칼 기업분석 재무제표 목표주가 주가전망

한솔케미칼은 반도체, OLED, 2차전지 소재 사업 등을 영위하고 있는 기업입니다. 오늘은 한솔케미칼 기업분석 재무제표 목표주가 주가전망 등에 대하여 알아보겠습니다.

동사는 안정적인 재무구조와 실리콘 음극재 등 신사업 모멘텀을 보유하고 있는 기업입니다. 반도체 고객사들의 업황 개선으로 반도체 부문 실적도 점차 증가할 것으로 전망됩니다. 또한 삼성전자의 OLED 신규 투자 수혜도 예상되고 있습니다.

한솔케미칼 기업분석 재무제표 주주현황 목표주가 주가전망

기업분석

한솔케미칼 사업 부문은 정밀화학, 디스플레이, 반도체, 2차전지 등으로 크게 구분됩니다.

정밀화학 사업 부문에서는 과산화수소, 차아황산소다, 과산화벤조일, Latex, 고분자 응집제 등을 생산하고 있습니다.

과산화수소는 반도체, 디스플레이 에칭 및 산화 세척제로 사용되고 종이 펄프 및 섬유 표백제 등에도 사용되고 있습니다.

동사는 삼성전자에 안정적인 공급물량을 확보하고 있으며 향후에도 안정적인 성장세를 보일 것으로 전망됩니다.

디스플레이 사업 부문에서는 QD, UV INK, 기능성 Resin 등을 생산합니다.

QD는 스스로 빛을 내는 나노 입자로 입자 크기에 따라 다양한 색상과 높은 순도의 색을 구현합니다.

이러한 특성을 기반으로 디스플레이, 태양전지, 의료검사 등 다양한 분야에 활용됩니다.

반도체 산업 부문에서는 프리커서를 생산합니다. High-k 프리커서는 반도체 제조 공정 미세화에 따른 용량 감소를 극복하기 위한 소재입니다. 실리콘 프리커서는 반도체 선폭의 미세화로 저항이 증가하는 문제를 해결해 줍니다.

2차전지 사업 부문에서는 음극 바인더, 분리막 바인더, SI 음극재, CNT 분산제 등을 생산합니다.

음극 바인더는 2차전지 음극 활물질과 동박을 접착시키는 역할을 합니다.

분리막 바인더는 2차전지 내 분리막 성능 개선의 핵심소재입니다.

동사는 고용량 고성능의 SI 음극재 기술 및 양산설비를 보유하고 있습니다.

CNT 분산제는 고분산, 저점도 특징을 바탕으로 배터리의 고온 수명, 출력 성능을 개선하는 장점을 가지고 있습니다.

동사는 반도체 감산 영향이 정점을 지나가고 있어서, 올 하반기를 저점으로 실적 회복세를 보일 전망입니다.

2024년에는 메모리 업황 턴어라운드와 더불어, 삼성전자 파운드리의 GAA 양산에 따른 큰 폭의 실적 성장이 예상되고 있습니다.

GAA는 Si와 SiGe의 선택적 식각 공정 시에 초산과 함께 대량의 과산화수소를 포함한 희석액이 사용될 것이기 때문입니다.

전기차 시장이 확대됨에 따라 2차전지 소재 시장도 지속적으로 성장하고 있습니다. 2차전지 시장에서 실리콘 음극재의 중요성이 부각되면서 동사는 여러 고객사들과 협력 관계를 증진시키고 있습니다.

동사는 글로벌 시장에 대한 높은 의욕을 가지고 있습니다. 최근에는 유럽 최대 에너지 전시회 ‘더 스마트 유럽’에 동사 부회장이 참석하여 ‘실리콘 음극재 분야에서 글로벌 시장 주도권을 확보할 수 있을 것’이라는 자신감을 밝혔습니다.

종목요약

동사는 1980년 설립된 기업으로 화공약품 및 화학제품 제조 판매업을 영위하고 있습니다. 종속회사에는 에이치에스머티리얼즈, 솔머티리얼즈 등이 있습니다.

동사는 과산화수소 시장에서 경쟁력 우위를 차지하고 있으며 주요 매출은 2차전지 음극재 소재에서 발생하고 있습니다.

전체 발행주식 중에서 유동주식 비율이 76%, 외국인 보유 비율이 37%로 높은 축에 속합니다.

매출구성

동사는 정밀화학 제품으로 반도체, 디스플레이, 제지 및 섬유 등에 사용되는 과산화수소, 섬유에 사용되는 차아황산소다, 폴리머 합성시 사용되는 BPO를 생산하고 있습니다.

제지 환경 제품으로 제지 산업에서 부재료로 사용되는 라텍스외 제지약품, 폐수처리 등에 사용되는 고분자응집제 등을 생산합니다.

주주현황

동사의 지분현황을 보면 국민연금공단 12%, 러시아 Black Rock 투자그룹 6% 지분을 보유하고 있습니다.

한솔케미칼 재무제표

2023년 3월 전년 동기 대비 매출액 11.2% 감소, 영업이익 35.5% 감소, 당기순이익 31.4% 감소하였습니다.

동사의 2023년 1분기 정밀화학 제품 매출액은 전년 동기 대비 8.2% 감소하였습니다.

동사는 2차전지 성능 향상을 위하여 지속적으로 신소재에 대한 니즈가 커지고 있어서 동사의 성장동력이 될 것으로 전망하고 있습니다.

목표주가

한솔케미칼 목표주가 250,000원을 제시합니다. 동사의 목표주가 시장 컨센서스 평균은 298,000원입니다.

동사의 주가는 2021년 9월 27일 장 중에 최고가 392,000원을 찍고 현재 가격 조정을 보이고 있습니다.

2023년 9월 13일 전일보다 1.15% 하락한 163,100원으로 장을 마감하였습니다. 52주 최고가는 250,000원이고 52주 최저가는 165,000원입니다.

현재 추세를 보면 52주 최저가를 깨고 더 하락할 것으로 보입니다.

한솔케미칼 목표주가 25만원은 52주 최고가이면서, 동사의 목표 PER 15배에 2차전지 신사업 프리미엄 30%를 적용한 가격입니다.

주가전망

동사는 2020년 3월 16일에 63,800원에서 2021년 9월 27일 392,000원까지 단숨에 6배 이상 폭등하였습니다.

그 이후 가격 조정을 보이며 현재 165,000원까지 하락하였습니다.

동사의 재무구조나 시장지배력, 신사업 성장 가능성 등을 종합적으로 고려했을 때 장기적으로는 주가는 우상향 추세를 보일 것입니다.

다만, 단기간에 주가가 급등하였고 시장 상황이 좋지 못하여 주가는 하락 추세를 이어가고 있습니다.

동사의 주봉 차트를 보면 이동평균선이 정배열 상태에 있다가 지금은 역배열 방향으로 전환하고 있습니다.

이동평균선이 완전히 역배열로 진입하거나 꼬이면서 수렴 단계를 거치거나 둘 중 하나의 방식으로 기간 조정을 거치면서 결국은 다시 정배열 단계로 진입하리라 전망합니다.