코스모신소재는 2차전지 관련주 중에서 양극활물질을 생산하는 양극재 기업입니다. 오늘은 코스모신소재 기업분석 재무제표 목표주가 주가전망 등을 알아보겠습니다.
동사는 코스모화학의 자회사로 2023년 8월 기준으로 시가총액 5조원 코스피 기업순위 62위를 기록하고 있습니다.
코스모신소재 기업분석 재무제표 주주현황 목표주가 주가전망
기업분석
코스모신소재의 주요 사업 부문은 2차전지 양극활물질, MLCC 제조공정에 사용되는 기능성필름, 복사기에 사용되는 토너 등으로 구분됩니다.
2차전지 양극활물질은 전기차와 ESS 등의 배터리 주요 소재로 사용되고 있습니다. 2018년부터 양극활물질 사업 부문이 확대되고 있습니다.
기존에는 노트북이나 스마트폰 등 IT 제품 배터리 소재인 LCO 양극활물질이 주력 제품이었지만, 이제는 전기차 배터리 하이니켈계 NCM 양극활물질로 사업비중이 높아지고 있습니다.
동사는 단결정 양극재, 고밀도 NCM 하이니켈계 양극재, ESS 및 전고체 배터리용 양극재 등을 개발하고 있습니다.
동사가 개발하고 있는 양극활물질 전구체는 주로 공침법으로 제조가 되며 리튬 원료와 혼합되어 양극활물질이 됩니다.
반응 조건(조성, 온도, 시간, 교반속도, 교반기 종류 등)에 따라 다양한 제품으로 제조할 수 있습니다.
동사는 주요 사업 부문인 양극활물질 설비 증대를 위한 투자를 계속하고 있습니다.
2021년에는 1,500억 원, 2023년에는 1,000억 원을 신규 시설 확장에 투자하기로 하였습니다. 이러한 투자 확대로 CAPA가 2023년에는 3만 톤, 2024년 6만 톤, 2025년 9만 톤, 2026년 12만 톤, 2027년 15만 톤 등 지속적으로 늘어날 전망입니다.
양극재 부문 고객사 다변화로 2023년 하반기부터 LG향 신규 물량이 공급될 예정입니다.
동사는 2023년 8월 18일에 시설자금 등 약 2,200억원을 조달하기 위하여 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자를 발표하였습니다.
발행 예정가액은 주당 118,700원이고 신주 186만주가 발행될 예정입니다.
종목요약
코스모신소재 토너 사업은 1967년 자성테이프 사업을 바탕으로 시작되었습니다. 자성테이프는 지금은 사라진 비디오테이프와 카세트 테이프 등입니다.
현재는 기존 IT 제품 소재 기업에서 2차전지 양극재 기업으로 변화하고 있는 기업입니다.
| 테마 | 2차전지 | 설립연월 | 1973/06/28 |
| 상장시장 | 코스피(1987/09/28) | 주요 사업부문 | 양극재 |
| 시가총액 | 50,145억 | 총발행주식 | 30,650,756주 |
| 유동주식(비율) | 21,641,020(70.61%) | 외국인보유 | 13.63% |
| 액면가 | 1,000원 | 현재가 | 163,600원 |
| 52주 최고가 | 234,500원 | 52주 최저가 | 50,500원 |
매출구성
동사는 기능성 필름과 2차전지용 양극활물질, 토너, 토너용 자성체 등을 제조 판매하고 있습니다.
NCM 양극활물질 사업은 시장 확대와 고객사의 요구에 맞춰 지속적으로 시장을 확대할 계획입니다.
MLCC용 이형필름도 전방 산업이 지속적으로 확대되는 추세라 제3공장을 증설하였습니다.
매출 대부분이 수출에서 발생하고 있습니다. 동사는 고부가가치 제품 개발에 총력을 기울이고 있습니다.
| 매출제품 | 매출비중 |
| 토너, LCO 등 | 59.50% |
| 기능성필름 등 | 40.50% |
주주현황
코스모신소재 주주현황 국민연금공단이 2대 주주로 5.12% 지분을 보유하고 있습니다.
| 주주 | 보통주 | 지분율 |
| 코스모화학(외 7인) | 8,968,283 | 29.26% |
| 국민연금공단 | 1,569,423 | 5.12% |
| 코스모신소재우리사주 | 29,693 | 0.10% |
| 자사주 | 11,760 | 0.04% |
| 유주환 | 2,000 | 0.01% |
코스모신소재 재무제표
동사는 2023년 3월 전년동기 대비 매출액은 110% 증가, 영업이익은 22% 감소, 당기순이익은 66% 감소하였습니다.
주력 제품인양극활물질 및 기능성 필름의 수출이 확대되면서 매출이 상승하였습니다. 하지만 원가율 상승으로 수익성은 하락한 모습을 보이고 있습니다.
| 구분 | 2020/12 | 2021/12 | 2022/12 |
| 매출액 | 2,043억 | 3,059억 | 4,856억 |
| 영업이익 | 124억 | 218억 | 325억 |
| 당기순이익 | 117억 | 180억 | 277억 |
| 부채비율 | 104.93% | 69.62% | 79.66% |
| PER | 48.97 | 76.29 | 56.81 |
| PBR | 3.25 | 6.76 | 6.32 |
코스모신소재 목표주가
지난 해까지 코스모신소재 목표주가 시장 컨센서스는 7만원이었습니다. 그런데 동사는 2023년 주가가 급등하며 역사상 신고가 242,500원을 6월 12일에 기록하였습니다.
이후 동사의 주가는 조정국면에 진입하여 2023년 8월 25일 전일보다 0.85% 하락한 163,500원으로 장을 마감하였습니다.
아직까지 PER가 56배에 달하여 주가는 높은 편입니다. 2020년 최저가 4,890원에 비해 무려 50배 가량 급등한 상태이기 때문에 지금은 주가가 하락하더라도 관망하는 것이 필요해 보입니다.
1차 목표 매수가는 최고가의 50%인 120,000원 선입니다. 2차 목표 매수가는 85,000원 선이고 마지막 마지노선은 50,000원입니다.
주가전망
코스모신소재 주가 전망은 밝습니다. 양극재 CAPA가 계속 확대되면서 매출이 우상향 곡선을 그릴 것으로 예상됩니다.
2025년에 지금보다 CAPA가 4배 정도 늘어나면, PER 20으로 단순 계산해서 주가는 240,000원 정도가 나옵니다.
공교롭게 2023년 6월 12일에 장 중에 찍었던 역사상 신고가와 근접합니다. 즉, 이번에 기록한 신고가는 2025년 주가를 미리 반영한 것으로 보입니다.
동사의 주봉차트를 보면 정배열 상태에 있습니다. 하지만 이격도가 너무 벌어져서 현재 조정을 보이고 있습니다.
가격 조정과 기간 조정을 거쳐서 이동평균선들이 수렴하면서 재차 상승추세를 이어갈 것으로 보입니다.
