천보 기업분석 재무제표 목표주가 주가전망

동사는 2차전지 소재, 전자 소재, 의약품 소재, 정밀화학 소재 등을 개발하고 판매하는 기업입니다. 오늘은 천보 기업분석 재무제표 목표주가 주가전망 등에 대하여 알아보겠습니다.

2차전지 관련주 종목인 동사는 전해질 관련 매출비중이 전체 매출에서 68%를 차지하고 있습니다. 다만, 신공법을 적용하여 리튬염과 첨가제를 생산하기 위한 새만금 신공장에 설비 관련사고가 발생하여 가동 가능시점이 올해 4분기로 미루어졌습니다.

천보 기업분석 재무제표 주주현황 목표주가 주가전망

기업분석

동사의 주요 제품은 2차전지 소재, 디스플레이 소재, 반도체 소재, 의약품 중간체, 정밀화학 소재 등으로 구성되어 있습니다.

2차전지 소재 사업은 전기자동차와 에너지 저장장치용 리튬이온 전지의 전해질로 사용되는 Li 화합물을 생산하여 국내외 주요 2차전지 제조업체들에 공급하고 있습니다.

그리고 고전압, 고출력, 저온 성능 개선, 고온 안정정, 과충전 방지, 수명 연장 등 리튬전지의 성능 개선과 안정성 향상을 위한 다양한 기능성 첨가제를 개발 및 생산하고 있습니다.

디스플레이 소재 사업은 TV나 스마트폰 등의 LCD, OLED 패널 제조공정에 사용되는 식각액 핵심 첨가제를 국내외 업체에 공급하고 있습니다.

구리, 알루미늄, 은 등의 금속 배선 식각에 사용되는 다양한 첨가제를 생산합니다.

특히 구리 식각액의 핵심 첨가제는 품질 및 생산 능력에서 세계 1위의 제조기업입니다.

반도체 소재 사업은 반도체 미세 공정에 사용되는 화학 소재를 생산하고 있습니다.

반도체 소재는 고도의 합성 기술, 고순도 정제 기술, 금속 불순물 제거 기술 등을 필요로 하는데, 동사는 반도체 제조 공정에 사용되는 식각용 초고순도 소재를 개발하여 공급합니다.

그리고 스마트폰 등에 사용되는 MLCC 생산의 주요 원료인 고순도 옥살산을 생산하고 있습니다.

의약품 중간체 사업은 고객사에서 요구하는 다양한 원료 및 중간체를 개발하여 공급하는 ODM 및 OEM 프로젝트를 수행하고 있습니다.

정밀화학 소재 사업은 다양한 산업군에 사용되는 화학 소재를 개발 및 생산합니다.

친환경 타이어에 사용되는 첨가제, 디스플레이용 유리 화학강화 소재, 고순도 유기산 등 다양한 제품을 공급하고 있습니다.

동사는 다양한 합성 기술, 고순도 정제 기술, 수분 및 메탈 제거 기술 등을 보유하고 고객사의 니즈에 맞추어 제품을 생산합니다.

동사는 올해 이익 감소와 밸류에이션 하락 원인이었던 중국향 매출액 비중이 내년 초 하락세로 들어설 것으로 전망됩니다.

동사의 주가 하락은 악화된 실적 우려 때문이기도 하지만, 신공법을 적용한 신제품 품질과 이익률, 더 나아가 고객사들의 주문 취소 가능성까지 반영된 것으로 추정하고 있습니다.

그러나 동사가 국내에서 유일하게 양산하고 있는 F 전해질은 테슬라를 비롯한 LG에너지솔루션 등 2차전지 업체들의 적용 확대 추세가 이어지고 있습니다.

내년에 새만금 신공장이 가동되면 F 전해질 매출액은 올해 89억원에서 1988억원으로 크게 증가할 것으로 전망되고 있습니다.

종목요약

동사는 2차전지 소재, 의약품 소재, 정밀화학 소재 사업을 영위하고 있습니다.

동사의 아미노테트라졸은 국내시장 점유율 1위, 세계시장 점유율 1위를 기록하고 있으며, 차세대 제품인 메틸테트라졸을 판매하고 있습니다.

동사 연구소는 실시간 제품 및 불순물 분석이 가능한 실험실을 갖추고 있습니다.

동사는 효율적이고 상업적 규모의 공장으로 전환하기 위한 스케일 업 설비를 완벽하게 갖추고 있습니다.

원가절감을 위하여 신규공법을 적용한 공장을 증설하고 있으며 새만금국가산업단지에 대규모 공장을 신축하고 있습니다.

매출구성

동사는 2차전지 전해질 부문 매출이 전체 매출액에서 68%를 차지하고 있는 전해질 관련주 기업입니다.

주주현황

천보 자사주 지분은 0.7%이고 임원 지분은 0.01%에 불과합니다.

천보 재무제표

2023년 6월 전년동기 대비 매출액은 41.1% 감소, 영업이익은 90.8% 감소, 당기순이익은 적자전환하였습니다.

목표주가

천보 목표주가 210,000원을 제시합니다. 동사에 대한 시장 컨센서스는 작년에는 410,000만원이었습니다.

하지만 2023년 2분기 영업이익이 작년 동기보다 91% 감소한 10억원에 그쳐 시장 기대치를 밑돌았습니다.

하반기 실적과 업황을 둘러싼 불확실성이 있다며 키움증권에서는 243,000원까지 목표주가를 낮추었습니다.

최근 중국 시장내 2차전지 전해질, 첨가제 재고가 증가하여 동사의 출하량 확대가 제한적일 것으로 보았습니다.

동사의 주가는 2023년 9월 27일 전일보다 2.35% 상승한 130,900원에 장을 마감하였습니다. 현재 동사의 주가는 하락 추세에 있습니다.

52주 최고가는 281,500원이고 52주 최저가는 127,900원입니다. 2021년 11월 15일 장 중에 기록한 367,100원이 역사상 신고가입니다.

신고가를 기록한 후에 동사의 주가는 계속 하락하여 현재가는 130,900원입니다.

다시 주가가 반등한다고 해도 전고점인 210,000원을 뚫기가 쉽지 않을 것 같습니다.

천보 주가전망

동사의 주봉차트를 보면 정배열 상태에서 역배열 상태로 접어들고 있습니다.

동사의 주가는 2020년 3월 16일 36,500원에서 2021년 11월 15일 367,000원까지 단숨에 10배 정도 급등하였습니다.

이후에 주가는 하락 추세로 전환하여 역배열 상태로 전환하였습니다. 현재 시점에서는 성급하게 매수하기보다는 관망하는 것이 필요합니다.

완전한 역배열 상태에서 투매가 나온다면, 장기투자 관점에서 매수를 고려해 볼 만하지만 분할매수로 접근해야 합니다.

그리고 현재 주가에서 위아래로 움직이면서 이동평균선이 수렴을 보인다면, 장대양봉 출현시에 적극적으로 매수타이밍을 잡아야 합니다.