대주전자재료 기업분석 재무제표 목표주가 주가전망

대주전자재료는 전자부품용 소재 등을 생산하는 IT 산업에서 2차전지 소재 기업으로 변화하고 있는 기업입니다. 오늘은 대주전자재료 기업분석 재무제표 목표주가 주가전망 등을 알아보겠습니다.

동사는 아직은 높은 IT 향 매출 비중으로 전년 대비 실적이 부진한 편입니다. 반면에 2차전지용 실리콘 음극재와 형광체는 전년 대비 성장세를 계속 유지하고 있습니다.

대주전자재료 기업분석 재무제표 주주현황 목표주가 주가전망

기업분석

동사의 주요 제품은 도전성 전극재료, 형광체, 전도성 분말, 리튬 2차전지용 음극활물질, 절연재료 등입니다.

도전성 전극재료는 MLCC, 반도체 칩 등 부품에 적용되는 내 외부 전극 Paste를 말합니다.

형광체는 광변환 효율 및 신뢰성이 우수한 형광체 분말 소재로 형광 변환 플레이트입니다.

전도성 분말은 태양전지나 칩 부품 내 외부 전극용 페이스트와 금속 필터를 말합니다.

리튬 2차전지용 음극활물질은 탄소계 소재 대비 고용량을 갖는 실리콘계 음극활물질입니다.

절연재료는 전기 전자 절연도료의 핵심 원료인 에폭시 수지를 이용한 화합물로 우수한 기계적 강도와 내습성, 내열성, 전기적 특성 등을 가지고 있습니다.

동사의 신성장동력인 실리콘 음극재 부문의 본격적인 성장은 2024년부터 기대됩니다.

실리콘 음극재는 기존 흑연 대비 10배의 용량과 충전 및 방전 속도가 빨라 차세대 음극재로 각광받고 있습니다.

동사의 전기차 실리콘 음극재는 현재 LG에너지솔루션을 통해 포르쉐 타이칸으로만 납품하는 것으로 알려져 있습니다.

2023년 2분기부터 동사의 실리콘 음극재가 탑재된 고객사의 하이엔드 전기차 모델이 양상될 것이라는 기대와는 다르게 양산 타임라인이 약간 밀리고 있습니다.

하지만 2023년 하반기부터 주요 고객사를 통해 추가 차종에 납품이 가능할 것으로 기대하고 있습니다.

동사는 실리콘 음극재 CAPA를 2025년까지 2만 톤 규모로 증설할 계획입니다. 양산이 시작되면 실리콘 음극재 시장에서 경쟁우위를 확보할 것으로 전망됩니다.

동사는 계속해서 글로벌 배터리 셀 업체를 대상으로 테스트를 진행 중입니다.

특히 동사는 기존의 납품 레퍼런스와 더불어 핵심 설비를 직접 설계 및 주문 제작하고 있어서 경쟁사 대비 기술 우위를 확보한 상태입니다.

또한 향후 상당한 기술 난이도가 요구되고 수익성 측면에서 유리한 모바일 가전제품 등 IT용 어플리케이션의 확대도 가능할 전망입니다.

그 외 전기차 시장 성장과 동반될 형광체 및 전장용 MLCC 페이스트와 태양전지 사업 부문의 성장도 예상되고 있습니다.

종목요약

동사는 전자제품에 필수적으로 사용되는 전자부품용 소재를 개발, 판매하는 전자재료 전문기업입니다.

동사의 주요 제품으로는 스마트폰, 노트북 등에 사용되는 칩형 전자부품에 응용되는 전극재료와 LED용 형광체, AMOLED 재료, 태양전지용 전극재료, 2차전지 음극재 등이 있습니다.

동사의 LED용 형광체는 LG화학 형광체 사업부를 인수하여 글로벌 2위의 생산 능력을 보유하고 있습니다.

매출구성

최근 글로벌 배터리 시장에서 에너지 밀도 향상을 통한 배터리 용량 확대를 위해 하이니켈계 양극재 생산이 활발하게 이루어지고 있습니다.

따라서 동사의 실리콘 음극활물질 적용 확대가 불가피할 것으로 전망됩니다.

동사는 은 분말, 글라스 프릿, 유기 조성물을 독자적으로 개발하여 매출을 확대해 나가고 있습니다.

주주현황

대주전자재료 대주주 지분 28%, 자사주 지분 5%, 임원 11명 지분 0.68% 등입니다.

대주전자재료 재무제표

2023년 3월 전년동기 대비 매출액은 2.1% 감소, 영업이익은 95% 감소, 당기순이익 적자전환입니다.

목표주가

대주전자재료 목표주가 120,000원을 제시합니다. 시장 컨센서스는 14만원 선에 형성되어 있습니다.

하지만 동사의 성장가능성을 감안하더라도 현재 PER는 너무 고평가되었다고 생각합니다.

동사는 2023년 4월 3일 장 중에 52주 최고가인 138,300원을 찍고 현재 주가는 조정을 보이고 있습니다.

2023년 9월 11일 전일보다 0.11% 오른 90,800원으로 장을 마감하였습니다. 시장 상황을 감안하면 동사의 주가는 당분간 조정 국면을 보일 것으로 예상합니다.

차트를 보면 동사의 주가는 하단 6만원과 상단 12만원 사이에서 박스권 매매가 유효해 보입니다.

만일 12만원을 강하게 돌파하면서 이 가격이 지지된다면, 큰 시세를 줄 것으로 보입니다.

대주전자재료 주가전망

동사는 고사양 2차전지 소재의 핵심인 실리콘 음극재 국내 유일의 양산업체입니다. 향후 매출성장이 기대되어 동사의 주가전망은 밝다고 할 수 있습니다.

전기차 시장 확대에 따른 판매가 증가할 뿐만 아니라 첨가비율 또한 기존 3%에서 8%로 증가할 전망이기 때문입니다.

또한 SiO 기반의 IT 기기 향 신규 실리콘 음극재 개발 완료시 IT 제품 수요도 추가로 예상되고 있습니다.

하지만 2020년 3월 16일 8,600원에 불과한 주가가 15배 이상 급등한 상태입니다. 어느 정도 가격조정과 기간조정이 예상되고 있습니다.

동사의 주봉차트를 보면 이동평균선이 정배열 상태에 진입하였습니다. 다만, 이격도가 높아지면서 주가가 아래 위로 출렁일 것으로 예상됩니다.

동사의 주가는 하단 60,000원과 상단 120,000원 사이에서 박스권을 보이다가 상단을 뚫고 우상향할 것으로 전망합니다.